L'affaire impossible

Les cartes à la table des négociations ont soudainement changé. Jusqu'au dernier moment, l'impasse semblait inévitable. Les fonds d'investissement privés - qui avaient amassé une créance de 67 milliards de dollars sur Buenos Aires - ne voulaient pas céder à la proposition de restructuration de la dette. Puis, dans la nuit du 3 au 4 août, la situation s'est inversée. Et l'Argentine a réussi à arracher "l'accord impossible", comme l'appelait le président Alberto Fernández (photo), évitant ainsi le neuvième défaut de son histoire. Il a fallu sept mois de négociations pour y parvenir. Et ce n'est que la première étape.

L'Argentine a accumulé 320 milliards de dollars en attente, dont 44 milliards de dollars avec le Fonds monétaire international. La négociation avec les fonds, cependant, a été le test du feu. Non seulement pour le montant dû, mais pour la solidité de la contrepartie. Un tiers des actions est entre les mains de puissants fonds étrangers, dont le géant BlackRock. Ce dernier a tenu la communauté nationale et internationale en haleine jusqu'au dernier. Ils ne voulaient pas accepter la proposition de Buenos Aires de rendre 40 cents pour chaque dollar obtenu. Au final, les parties se sont mises d'accord sur la somme de 54,8 centimes pour chaque dollar: une économie d'environ 33 milliards pour la République de Plata. C'était un bon compromis. Obtenu également grâce au soutien loin d'être secondaire des principales institutions financières internationales. Fmi dans la tête. C'était une délégation du Fonds, envoyée pour une inspection à Buenos Aires début février, pour déclarer la "non-soutenabilité" de la dette argentine. Et de demander aux particuliers "une contribution appréciable pour guérir la situation". Un tournant, compte tenu de l'histoire du FMI en Amérique latine.

Avec la progression de la pandémie et ses troubles économiques, les pressions pour ne pas faillir à un pays clé de l'équilibre régional se sont accrues. Personne ne pouvait se permettre de déclencher un effet domino dangereux en période de récession mondiale. Les investisseurs privés eux-mêmes ont été contraints d'accepter. A leur avantage également: en cas d'absence d'accord, les parties resteraient à la merci des décisions des tribunaux de New York. Bien sûr, la route de la République de Plata pour sortir du cauchemar par défaut est encore longue. Tout d'abord, l'Argentine doit s'asseoir à la table avec le FMI pour la restructuration d'une dette de 44 milliards de dollars. Négocier ensuite avec le Club de Paris, auquel il doit 2,1 milliards de dollars. Mais "maintenant, notre horizon est plus serein", a déclaré le président Fernández. Parmi les premiers numéros tapés pour exprimer sa gratitude à ceux qui avaient contribué au succès de la négociation, ce dernier composait celui de la Casa Santa Marta. A l'autre bout de la ligne, le pape François a écouté les remerciements du compatriote. "Je lui serai éternellement reconnaissant car il nous a beaucoup aidés en silence", a déclaré le chef lui-même dans une interview. Il est impossible, compte tenu de la franchise du protagoniste principal, de savoir ce qu'il a vraiment dit et fait pour sauver l'Argentine du neuvième défaut de son histoire. À partir de quelques morceaux provenant de la Casa Rosada, les médias se sont lancés dans diverses reconstructions.

Ce qui est certain, c'est que Fernández et Bergoglio sont de vieilles connaissances de l'époque de Buenos Aires où le cardinal et le chef de cabinet de l'époque partageaient le même cabinet dentaire. Les deux se sont ensuite rencontrés à Santa Marta où Fernández s'est rendu le 26 janvier 2018 et au mois d'août suivant, lors de réunions informelles. La question de la dette aurait cependant été abordée pour la première fois plus d'un an plus tard, lors d'une conversation téléphonique fin 2019. Puis, à nouveau, le 31 janvier 2020 lorsque le président argentin a été reçu par le pape pendant 44 minutes. Peu de temps après, début février, l'Académie pontificale des sciences sociales a organisé un séminaire sur les nouvelles frontières de la solidarité. Apparemment, l'une des nombreuses rencontres organisées par la prestigieuse institution dirigée par Marcelo Sánchez Sorondo. L'événement, cependant, a été suivi par le nouveau ministre argentin de l'Économie, Guzmán, et la directrice du FMI, Kristalina Georgieva. Quelques passages du discours prononcé par le Pontife dans l'Aula Magna - "on ne peut s'attendre à ce que les dettes contractées soient payées au prix de sacrifices intolérables" et il est nécessaire "de trouver des moyens de réduire, retarder ou rembourser la dette, compatible avec le droit fondamental de peuples à la subsistance et au progrès »- sont sonnés, aux oreilles des observateurs les plus attentifs, comme un message adressé aux deux hôtes.

Non seulement cela, certaines sources bien informées affirment que François lui-même a exercé ses bons offices pour que Guzmán et Georgieva puissent parler en privé, sans les contraintes du protocole. En outre, le directeur du FMI était invité à la résidence de Santa Marta dans les deux jours précédant le séminaire. En réalité, deux semaines plus tard, le FMI s'est publiquement prononcé en faveur de la demande de restructuration de l'Argentine. Le défi le plus pressant pour Fernández est de traduire le souffle financier de la dette en une amélioration de l'économie réelle. La récession, en cours depuis plus de deux ans, risque de s'aggraver encore avec Covid. Et le fardeau retombera sur les épaules des pauvres, qui représentent désormais 40% de la population.

Lucia Capuzzi
NP août - septembre 2020

 

Info
Depuis 1916, année de son indépendance vis-à-vis de l'Espagne, l'Argentine a fait défaut huit fois, atteignant des taux d'inflation à deux chiffres qui ont conduit à la dévaluation de la monnaie locale.
Dans ce pays sud-américain, les dictatures militaires ont alterné avec des gouvernements démocratiques créant une situation dangereuse d'instabilité économique et sociale. Trois faillites ont eu lieu au tournant du millénaire. Particulièrement onéreuse a été celle de 2001 qui a eu un impact important sur les épargnants italiens, environ 450 000, qui s'étaient exposés sur des «obligations de tango» - des obligations d'État argentines équivalentes aux BOT et BTP - pour plus de 12 milliards d'euros.

 

Résumé
Le Fonds monétaire international déclare l'insoutenabilité de la dette argentine qui s'élève à 320 milliards de dollars. Grâce également à l'intervention du Pape, une route pourrait être ouverte qui permettra au pays sud-américain de se sauver du neuvième défaut de son histoire.